Ֆինանսների նախարարության համար արտարժույթի գնումներ (այն գնվել է բյուջետային կանոնի շրջանակներում՝ նավթի բարձր գներից անսպասելի եկամուտները ստերիլիզացնելու նպատակով), իսկ օգոստոսի 9-ին ընդհանրապես արտարժույթ չի գնել։ Օգոստոսին Կենտրոնական բանկը պետք է ամեն աշխատանքային օր գներ 16,7 միլիարդ ռուբլու արտարժույթ։

Սակայն ուրբաթ օրը՝ օգոստոսի 10-ին, դոլարը թանկացավ եւս 1 ռուբլով՝ բարձրանալով 67 ռուբլուց։ (առավելագույնը 2016 թվականի օգոստոսից), իսկ երկուշաբթի՝ օգոստոսի 13-ին, այն շարունակեց հակառեկորդներ գերազանցել՝ արդեն հասնելով երկու տարի առաջ ապրիլյան ցուցանիշներին՝ 68 ռուբլուց բարձր։ դոլարի դիմաց։ Սակայն այս օրերին ռուբլու կտրուկ անկումը կապված էր ոչ միայն ԱՄՆ-ի կողմից սպասվող հակառուսական պատժամիջոցների, այլ նաև Թուրքիայում աճող տնտեսական ճգնաժամի հետ, որը բացասաբար է անդրադառնում բոլոր զարգացող շուկաների արժույթների վրա, այդ թվում. ռուսականը, նշում են փորձագետները։

Օգոստոսի 10-ին ԱՄՆ-ի կողմից թուրքական լիրայի նկատմամբ սահմանափակող առևտրային միջոցների պատճառով արժույթը դոլարի նկատմամբ մեկ օրում իջել է 14%-ով՝ հասնելով պատմական նվազագույնին՝ 6,47 լիրա, իսկ շաբաթվա ընթացքում դոլարի նկատմամբ թուլացել է 21%-ով։ . Օգոստոսի 13-ին թարմացվել է պատմական նվազագույնը՝ երկուշաբթի օրը լիրայի նկատմամբ դոլարի փոխարժեքը հասել է 6,9-ի։

Տեսանյութ՝ RBC

Թուրքական համեմունք պատժամիջոցների համար

Ռուբլու թուլացումը պայմանավորված է միանգամից մի քանի պատճառներով՝ հակառուսական պատժամիջոցներով, ներդրողների փախուստը զարգացող շուկաներից Թուրքիայում ճգնաժամի պայմաններում և նախագահի օգնական Անդրեյ Բելոուսովի նամակը մետաղագործական արդյունաբերության հարկային բեռի մասին, կարծում է Նատալյա Օրլովան։ , Alfa Bank-ի գլխավոր տնտեսագետ. «Այս առումով դժվար է ասել, թե յուրաքանչյուր գործոն առանձին-առանձին ինչ ազդեցություն ունի, քանի որ դրանք նույն չափով կարող են ազդել ներդրողների տրամադրությունների վրա»,- նշում է նա։

Անցած շաբաթվա վերջից Թուրքիայում ստեղծված իրավիճակը հետին պլան է մղել և՛ համաշխարհային առևտրային պատերազմի, և՛ պատժամիջոցների թեմայի մտահոգությունները, կարծում են VTB Capital-ի վերլուծաբանները՝ կանխատեսելով, որ մոտ ապագայում իրավիճակը այս երկրում կմնա ուշադրության կենտրոնում։ Ներդրողների ուշադրության և արդյունավետության բացակայությունը Փոխարժեքի անկայունության աճին արձագանքը, հավանաբար, կշարունակի ճնշում գործադրել զարգացող շուկայի այլ արժույթների վրա:

Այն, ինչ տեղի է ունենում ռուբլու հետ վերջին երկու օրվա ընթացքում, արձագանք է թուրքական աճող ճգնաժամին, կարծում է Loko-Invest-ի վերլուծական բաժնի տնօրեն Կիրիլ Տրեմասովը։ «Թուրքիայում իրադարձությունները զարգանում են ամենաաղետալի սցենարով. մենք կարող ենք ակնկալել լուրջ խնդիրներ բանկային հատվածում և արժույթի վերահսկողության միջոցների ներդրում»,- նշում է նա։ Արդյունքում, ռուբլին, ինչպես զարգացող երկրների մյուս արժույթները, անմիջապես արձագանքում է Թուրքիայում տիրող իրավիճակին, ասում է փորձագետը։ Այնուամենայնիվ, ռուսական արժույթը, նրա կարծիքով, այժմ անտեղի էժան է առևտուր անում. թուրքական ճգնաժամից բացի, ազդեցություն են ունենում նաև հակառուսական պատժամիջոցները։

Արտարժույթի փոխանակման կետ Ստամբուլում, Թուրքիա: 13 օգոստոսի, 2018թ (Լուսանկարը՝ Մուրադ Սեզեր / Reuters)

Թուրքիայում տեղի ունեցող իրադարձությունները չեն կարող ռիսկեր չստեղծել զարգացող երկրների այլ արժույթների համար. լիրայի անկման ֆոնին անկում են ապրում նաև բրազիլական ռեալը, հարավաֆրիկյան ռանդը և մեքսիկական պեսոն, հիշում է BCS-ի ավագ վերլուծաբան Սերգեյ Սուվերովը։ Նա կարծում է, որ Թուրքիայում ստեղծված իրավիճակի ֆոնին ռուբլու փոխարժեքն ավելի ակտիվ է անկում ապրում, քան եթե նրա վրա ճնշում գործադրեն միայն ապագա պատժամիջոցները։

Թուրքական լիրայի անկումը չէ, որ ազդում է ռուբլու վրա։ Այստեղ հիմնական գործոնը ԱՄՆ-ի կոշտ հռետորաբանությունն է Թուրքիայի նկատմամբ, որը ազդանշան է տալիս ներդրողներին, որ Վաշինգտոնը կարող է ավելի վճռական գործել Ռուսաստանի հետ կապված, ասում է Ռայֆայզենբանկի ֆինանսական շուկաների ավագ վերլուծաբան Դենիս Պորիվեյը։ Հաշվի առնելով Թուրքիայի դեմ ԱՄՆ-ի կոշտ քաղաքականությունը՝ ներդրողները չեն կասկածում, որ պատժամիջոցները պարզապես «կոսմետիկ» չեն լինելու, կարծում է վերլուծաբանը։

Վերլուծաբանները չեն կարող կանխատեսել, թե ինչպես կվարվի ռուբլին ապագայում։ Ռուբլու վրա ճնշումը կարող է ավարտվել, երբ շուկան ազդանշան ստանա, որ ԱՄՆ Կոնգրեսը չի հետևի նոր հակառուսական պատժամիջոցների վատթարագույն սցենարին՝ Ռուսաստանի պետական ​​պարտքի և պետական ​​բանկերի դեմ, նշում է Սերգեյ Սուվերովը։ Եթե ​​նույնիսկ պատժամիջոցները վերաբերվեն միայն OFZ-ին, ապա ռուբլին հավանաբար կարող է անցնել 70 ռուբլու սահմանագիծը։ դոլարի դիմաց, խոստովանում է Դենիս Պորիվայը՝ նշելով, որ ներկա իրավիճակում հնարավոր չէ կանխատեսումներ անել ռուբլու թուլացման սահմանի վերաբերյալ։

Ելնելով մակրոտնտեսական իրավիճակից և վճարային հաշվեկշռից՝ ռուբլին ոչ մի պարամետրով չպետք է այդքան քիչ արժի, ասում է Կիրիլ Տրեմասովը, հետևաբար, ըստ նրա, երբ իրավիճակը մի փոքր հանդարտվի, փոխարժեքը կարող է վերադառնալ մակարդակներին։ օգոստոսի սկզբին։

Անցած շաբաթվա վերջում դոլար/ռուբլի փոխարժեքը բորսայական առուվաճառքի ժամանակ բարձրացել է 67,6 ռուբլուց՝ հասնելով երկու տարվա առավելագույն առավելագույնին։ Նոր շաբաթը սկսվեց ռուսական արժույթի նոր անկումով. օգոստոսի 13-ին դոլարը հատեց 68 ռուբլու սահմանագիծը։ Օգոստոսի սկզբից ռուբլին առավելագույնը կորցրել է ավելի քան 8% դոլարի նկատմամբ, իսկ ընդհանուր առմամբ, վերջին ամսվա ընթացքում դինամիկայի առումով, զարգացող շուկաների արժույթների շարքում այն ​​զիջել է միայն երկնիշ կորուստներին։ Թուրքական լիրան, որը հայտնվել է ԱՄՆ-ի և Թուրքիայի միջև դիվանագիտական ​​հակամարտության ուժեղ ճնշման տակ։

Ռուսական շուկայի հերթական «սև» օգոստոսը արագ թարմացրեց 2014 թվականի դեկտեմբերին և 2016 թվականի հունվար-փետրվարին ռուբլու փլուզումների հիշողությունը, երբ ԱՄՆ դոլարի փոխարժեքը բարձրացավ համապատասխանաբար 80 և 85 ռուբլուց: Հնարավո՞ր է արդյոք նման դինամիկան կրկնել այսօրվա իրավիճակում և ինչպե՞ս են փոխվել ռուբլու վրա ազդող հիմնական գործոնները այդ ժամանակաշրջաններից հետո։

Նավթ և արտաքին պարտք

2014 թվականի դեկտեմբերին ռուբլու կտրուկ անկման պատճառ են դարձել ռուսական ընկերությունների արտաքին պարտքերի խոշոր մարումները՝ պատժամիջոցների պատճառով այդ պարտավորությունները վերաֆինանսավորելու անկարողության պատճառով։ Առաջին խոշոր մարումներից հետո, որոնք չափազանց ցավոտ էին ներքին արժույթի համար, արտաքին պարտքերի հետ կապված իրավիճակը հետագայում կայունացավ, իսկ ներկայումս, եթե ռուսական շուկան անհանգստացած է, ապա դա հազվադեպ է։ 2014 թվականի կեսերին Ռուսաստանի Դաշնության ընդհանուր արտաքին պարտքը (պետություն, ընկերություններ և բանկեր) կազմել է 732,8 միլիարդ դոլար, 2016 թվականի սկզբին այդ ցուցանիշը նվազել է գրեթե 30 տոկոսով՝ հասնելով 518,5 միլիարդի։ պահպանվել է այս մակարդակում մինչ այժմ: Արտաքին պարտքի կրճատման դինամիկան արտահայտվում է նաև բանկային հատվածի դոլարային պարտավորությունների նվազմամբ՝ պայմանավորված ռուսական բիզնեսի արտաքին պարտքի բեռի նվազմամբ։ Դեռևս 2014 թվականի կեսերին բանկային հատվածի արտարժութային պարտավորությունների ծավալը գերազանցեց 400 մլրդ դոլարի նշագիծը, իսկ այս տարվա կեսերին այն աստիճանաբար նվազեց մինչև 300 մլրդ դոլարից մի փոքր ավելի։

Մի մոռացեք նաև, որ 2014 թվականի վերջին խոշոր վճարումները տեղի են ունեցել նավթի գների ամիսներ շարունակ անկման ֆոնին։ Եթե ​​2014 թվականի հունիսին Brent-ի գները վաճառվում էին մեկ բարելի դիմաց 110 դոլարի սահմաններում, ապա այդ տարվա վերջում դրանք իջնում ​​էին 60-ից: Brent-ը նվազել է մեկ բարելի դիմաց 30 դոլարից:

Այսօր նավթի շուկայում իրավիճակը շատ բարենպաստ է ռուբլու համար։ Այս տարվա մայիսին Brent-ի գնանշումները 2014 թվականի նոյեմբերից ի վեր առաջին անգամ բարձրացան մեկ բարելի դիմաց 80 դոլարից, և, թեև դրանք հետագայում ուղղվեցին մինչև 70 դոլար, ընդհանուր առմամբ վերջին տարվա ընթացքում դրանք աճել են գրեթե 40%-ով: Արդյունքում, Ռուսաստանի Դաշնության վճարային հաշվեկշռի ընթացիկ հաշվի դրական մնացորդը 2018 թվականի առաջին կիսամյակում կազմել է 60,7 մլրդ դոլար, ինչը երեք անգամ գերազանցում է 2017 թվականի նույն ժամանակահատվածի ցուցանիշը։ Համեմատության համար նշենք, որ 2016 թվականի առաջին երեք եռամսյակում էներգակիրների գների կտրուկ անկումից հետո ընթացիկ հաշիվը կազմել է 14,5 մլրդ դոլար, իսկ երկրորդ և երրորդ եռամսյակներում այն ​​կրճատվել է համապատասխանաբար մինչև 1,8 և 0,1 մլրդ դոլար։

Չնայած վերջին մեկ տարվա ընթացքում նավթի գների աճին, նույն ժամանակահատվածում ռուբլին դոլարի նկատմամբ կորցրել է մոտ 10%: Աշխարհաքաղաքական ռիսկերը շարունակում են գլխացավանք մնալ ռուսական արժույթի համար. Բացի այդ, նպաստեց նաեւ բյուջեի նոր կանոնը, ինչի շնորհիվ նավթագազային եկամուտների աճին զուգահեռ ավելանում է նաեւ ֆինանսների նախարարության արտարժույթի գնումների ծավալը։ Այնուամենայնիվ, ընդհանուր առմամբ, նավթի գներն ավելի հավանական է, որ կաջակցեն ռուբլու, քան խաղալ դրա դեմ:

OFZ, տոկոսադրույքներ և իրացվելիություն

Օտարերկրյա ներդրողների այսօրվա փախուստը ռուբլուց մեծապես պայմանավորված է ռուսական պետական ​​պարտատոմսերի (OFZ) գնման հնարավոր արգելքի մտավախությամբ: Նման ռիսկը, եթե գիտակցվի, իսկապես կարող է բավականին լուրջ հետևանքներ ունենալ։ Կենտրոնական բանկի տվյալներով 2018 թվականի հուլիսի սկզբին ոչ ռեզիդենտների մասնաբաժինը պետական ​​պարտատոմսերի շուկայում կազմել է 28,2%։ 2015 թվականի մարտի սկզբին այս ցուցանիշը կազմում էր ընդամենը 17,9%։ Այս պահից մինչ օրս OFZ-ներում ոչ ռեզիդենտ ներդրումների անվանական ծավալն աճել է 2,3 անգամ կամ 1,1 տրիլիոն ռուբլով՝ 2018 թվականի հուլիսի սկզբին կազմելով 2 տրլն ռուբլի։ Միևնույն ժամանակ, ամբողջ OFZ շուկան այս ժամանակահատվածում աճել է 2,3 տրիլիոն ռուբլով, այսինքն՝ օտարերկրյա ներդրողները, փաստորեն, ապահովել են Ռուսաստանի ներքին պետական ​​պարտքի շուկայում աճի կեսը։

Ներդրողների համար առանձնապես սարսափելի չէ նաև ներքին և արտաքին շուկաների միջև փոխարժեքների տարբերությունը նվազեցնելու ցիկլը։ Այսպես, 2015 թվականի սկզբից Ռուսաստանի Բանկը նվազեցրել է հիմնական տոկոսադրույքը տարեկան 17%-ից մինչև 7,25%, իսկ Ամերիկայի Կենտրոնական բանկը (ԴՊՀ) նույն ժամանակահատվածում բարձրացրել է դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը 0-0,25%-ից մինչև 1,75։ -2% տարեկան:

Այնուամենայնիվ, եթե նույնիսկ իրադարձությունները զարգանան բացասական սցենարով, ապա ոչ ռեզիդենտների լայնածավալ արտահոսքից Ռուսաստանի ներքին պետական ​​պարտքի շուկայի կորուստը (ինչն իրականում արդեն տեղի է ունենում) կարող է փոխհատուցվել ներքին բանկերի կողմից, ինչը վերջին տարիներին. առաջացրել են ռուբլու իրացվելիության տպավորիչ ավելցուկ՝ հիմնականում բյուջետային ուղիներով մուտքերի հաշվին։ Դեռևս 2015 - 2016 թվականների սկզբին բանկերի ազատ մնացորդների ընդհանուր ծավալը թղթակցային հաշիվների և Կենտրոնական բանկում ավանդների վրա կազմում էր մոտ 2,2-2,3 տրլն ռուբլի։ Այսօր համապատասխան ցուցանիշը կազմում է 4,8 տրիլիոն ռուբլի (օգոստոսի 10-ի դրությամբ)։ Բանկային հատվածի հավելուրդի ցուցանիշը ներկայումս հավասար է գրեթե 4 տրիլիոն ռուբլու, մինչդեռ այն ժամանակ, երբ Ռուսաստանի Բանկը սկսեց այն հաշվարկել 2017 թվականի սկզբին, համակարգում կար իրացվելիության դեֆիցիտ (-0,7 տրլն ռուբլի): Այսպիսով, ռուսական բանկերի ընթացիկ իրացվելիության ավելցուկը գրեթե 2,5 անգամ ծածկում է օտարերկրյա ներդրողների ներդրումների անվանական ծավալը OFZ-ներում։

Պատժամիջոցներ և աշխարհաքաղաքականություն

Կարելի է ընդհանրացնել, որ այսօր, ի տարբերություն 2014-ի դեկտեմբեր և 2016-ի հունվար-փետրվար ժամանակաշրջանների, ռուբլին հիմնովին ապահովվում է հիմնականում նավթի հարմարավետ գներով և դրական վճարային հաշվեկշռով. արտաքին պարտքի զգալի կրճատում. օտարերկրյա ներդրողների տնտեսական հետաքրքրությունը ներքին շուկայում տոկոսադրույքների նկատմամբ. Բացի այդ, բանկային համակարգը ստեղծել է ռուբլու իրացվելիության տպավորիչ ավելցուկ, որը հնարավորություն կտա «վերցնել» ավելի էժան պետական ​​արժեթղթեր ոչ ռեզիդենտների կողմից դրանցից դուրս գալու դեպքում:

Այնուամենայնիվ, եթե մինչև վերջերս ներդրողների մտավախությունները հիմնականում կապված էին ամերիկյան ներդրողների կողմից ռուսական պետական ​​պարտատոմսերի գնման հնարավոր արգելքի հետ, ապա այժմ շուկայի մասնակիցները խուճապի են մատնվել ռուսական պետական ​​բանկերի դոլարային բոլոր ակտիվների և հաշվարկների մոտալուտ սառեցման մասին տեղեկատվության պատճառով: . Այն պահին, երբ ներդրողները ստանում են նման տեղեկատվություն, որը սպառնում է Ռուսաստանի ֆինանսական համակարգին և տնտեսությանը ապոկալիպսիսով, ռուսական շուկայում բոլոր հիմնարար օժանդակ գործոնները դադարում են գործել։ Եվ միակ ողջամիտ ներդրումը արտարժույթ գնելն է։

Միևնույն ժամանակ, հաջորդ փլուզման համար պետք չէ սպասել առաջիկա պատժամիջոցների մանրամասներին, առավել ևս դրանց բուն ներդրման պահին։ Որպեսզի ներդրողները խուճապի մատնվեն ռուբլու և դրանում արտահայտված ակտիվների վաճառքի հետ կապված, վերջերս խոսակցությունները բավական էին: Նման պայմաններում նախորդ ժամանակաշրջանների արժեզրկման գագաթները կարող են նոր իրողություն դառնալ ներքին ֆինանսական շուկայի համար։ Ռուբլին, ցավոք, կարող է հույս դնել միայն իր արևմտյան «գործընկերների» տնտեսական պրագմատիզմի և ողջախոհության վրա։

Դոլարի պաշտոնական փոխարժեքը օգոստոսի 10-ին բարձրացել է մինչեւ 66,28 ռուբլի (+2 ռուբլի), իսկ եվրոյինը՝ 76,83 ռուբլի (+3 ռուբլի)։ ԱՄՆ ընդդեմ Ռուսաստանի. Ո՞րն է ռուսական արժույթի թուլացման իրական պատճառը և ինչ է սպասվում ռուբլու, իր ֆեյսբուքյան էջում գրել է հայտնի ռուս տնտեսագետ Անդրեյ Մովչանը։

«Հույսի և փորձի մրցակցության մեջ, հակառակ ողջամտության և ընդհանուր ընդունված տրամաբանության, բացարձակ առաջատար չկա։ Փորձի կողմում առկա գիտական ​​մոտեցումն է (իսկ մենք այլ մոտեցում չունենք)։ Հույսի կողմն է ակնհայտ փաստը, որ վիճակագրությունը («իմպերիալիզմի կոռումպացված աղջիկը», Վ. Ի. Լենինը) կանխատեսումներ է անում բացառապես մշտական ​​պարամետրերի և անկախ փոփոխականների աշխարհում։ Փորձը միշտ ճիշտ է, բացառությամբ այն դեպքերի, երբ հանգամանքները փոխվում են, և այն դառնում է սխալ:

Սրանք այն մտքերն են, որոնք թափառում են գլխումս, երբ նայում եմ ռուբլու արժեքը դոլարի նկատմամբ 2018 թվականի օգոստոսին։ Հույսս գլխումս գոհունակ քմծիծաղում է... Արդեն երկար ժամանակ է, ինչ իմ բոլոր խնայողությունները դոլարով եմ պահում- հակառակ Գլազևի բորբոսնած պատմություններին (Ռուսաստանի Դաշնության Նախագահի խորհրդական Սերգեյ Գլազև, - մոտ. խմբ.) «ռուբլու իրական արժեքի» և այն փաստի մասին, որ Ամերիկան ​​շուտով կավարտվի. չնայած ռուբլու փոխարժեքի երկարատև աճին մինչև լրիվ անպարկեշտ արժեքներ. հակառակ հեղինակավոր ակտիվների կառավարիչների պարբերական խոսակցություններին ռուբլու պարտքում ներդրումներ կատարելու անհրաժեշտության մասին: Բայց միայն հույսով չես կարող ապրել, իսկ նրանք, ովքեր չգիտեն փորձն ու գիտական ​​մոտեցումը կիրառել, դատապարտված են սխալվելու։Ուստի ես կցանկանայի գիտությունը ներգրավել «Ի՞նչ է կատարվում» հարցին պատասխանելու մեջ։

Սկսենք պատմությունից։ 25 տարվա ընթացքում (որը սկսվեց 90-ականների սկզբի ֆինանսական փոթորիկից անմիջապես հետո), ռուսական ռուբլին, հնազանդ երեխայի նման, հետևեց ընդամենը երկու պարամետրի՝ նավթի արժեքին դոլարով և գնաճի հարաբերակցությունը Ռուսաստանի Դաշնությունում և Միացյալ Նահանգները. Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի (հաճախ անիմաստ) գործողությունները և համաշխարհային ճգնաժամերի ցունամին կարող էին կարճ ժամանակով նրան դուրս հանել նավթային ուղուց, բայց նա համառորեն վերադարձավ այնտեղ, կարծես պաշտոնապես կապված էր «նավթի ստանդարտին»: Այս փաստը գաղտնի գիտելիք չէր. ռուբլու հիպոթետիկ արժեքի հաշվարկները՝ կախված նավթի արժեքից, արվել են բազմաթիվ վերլուծաբանների կողմից, և ձեր խոնարհ ծառան դեռ 2013-ի կեսերին (դեռևս Ուկրաինա, պատժամիջոցներ և Թրամփ չկար) հրապարակայնորեն զգուշացրել էր. Forbes-ը մինչև 2016 թվականը ռուբլու փոխարժեքը կկազմի 65 դոլար մեկ դոլարի դիմաց, իսկ նավթի գինը պետք է իջնի մինչև 60 դոլար մեկ բարելի դիմաց։ Այս կախվածությունը շատ մանրամասն նկարագրված է Carnegie.ru-ում Eugeniu Kireu-ի հետ իմ հոդվածում (ռումինացիները շատ բան գիտեն նավթի մասին):

Ցանկացած կախվածություն ենթադրում է մշտական ​​հիմնական գործոնների առկայություն, որոնք որոշում են դրա ձևը: Եթե ​​մենք նկատում ենք նման կախվածություն երկար տարիների ընթացքում, ապա մենք կարող ենք հանգիստ ենթադրել, որ այս ընթացքում փոխված գործոնները հիմնական չեն և հիմնարար ազդեցություն չունեն կախվածության վրա: Ռուբլու կապը նավթի և գնաճի հետ պահպանվել է դեֆոլտից, 2000-ականների սկզբին Արևմուտքի և Ռուսաստանի միջև կարճատև սիրավեպը, ՅՈՒԿՕՍ-ի գործը և անվտանգության ուժերի կողմից տնտեսության զավթումը, նավթի գների բարձրացումը մինչև 125 դոլար մեկ բարելի դիմաց։ և դրանց անկումը մինչև 27 դոլար մեկ բարելի դիմաց, 2008 թվականի ճգնաժամը, վրացական պատերազմը, 2009-2012 թվականների գլոբալ տաքացումը, 2012 թվականին իշխանության յուրացումը, ագրեսիան Ուկրաինայում, պատժամիջոցները, և ճանապարհին նա կուլ տվեց, առանց ծամելու, բոլոր քաղաքականությունները: Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը, փոխարժեքի միջանցքը և լողացող փոխարժեքը, Rosneft-ի և VEB-ի բոլոր ֆինանսական սալտոները, VTB-ի բոլոր կորուստները, Ռուսաստանում մասնավոր բանկային համակարգի ոչնչացումը և շատ այլ իրադարձություններ, որոնք կարող են (յուրաքանչյուրը առանձին) ոչնչացնել միջին չափի պետությունը. Իհարկե, այս ամբողջ ընթացքում ռուբլին տատանվում էր իր հաշվարկված արժեքների շուրջ, բայց նույնքան համառորեն վերադարձավ հաշվարկված կորին՝ երբեմն արագ, երբեմն էլ որոշ ժամանակ անց։ Այսինքն՝ տեղական գործոնները (լռելյայն, Յուկոս, 2008, Ուկրաինա, Ռոսնեֆտ և այլն) լոկալ ազդեցություն են ունեցել, որն ամեն անգամ աստիճանաբար վերացվել է։

2018 թվականի ապրիլին ռուբլու փոխարժեքը կտրուկ բարձրացավ՝ ապրիլի 3-ից մինչև ապրիլի 9-ը վեց օրը բավարար էր, որպեսզի փոխարժեքը կորցնի ավելի քան 10%: Նվազման այս տեմպերը վերջին անգամ նկատվել են 2014 թվականի դեկտեմբերին։ Առավել զարմանալին այն է, որ անկումը չի շրջվել, և նավթի գների աճի ֆոնին BRENT-ն ապրիլին թանկացել է գրեթե 20%-ով։ Արժույթի նման շարժումները, որպես կանոն, բնորոշ են շուկաների համար նախկինում անհայտ և անկանխատեսելի հիմնարար հանգամանքների առաջացմանը, հակառակ դեպքում շուկայի շարժումները սկսվում են նախօրոք և տեղի են ունենում ավելի սահուն:

Անկման պաշտոնական պատճառը ԱՄՆ-ի կողմից Ռուսաստանի դեմ պատժամիջոցների նոր փաթեթի ներդրումն էր-Այս անգամ ապրիլյան պատժամիջոցներում սահմանափակումներն առնչվել են Ռուսաստանի 26 քաղաքացիների (հիմնականում տնտեսության համար անպետք պաշտոնյաների. ցուցակում ընդգրկվել են միայն չորս խոշոր գործարարներ) և 15 ընկերությունների։ Բայց պատժամիջոցներն իրենք, որոնք ազդեցին «Ռուսալ» և «Վեկսելբերգ» ընկերությունների վրա, տհաճ էին, բայց տնտեսապես աննշան: Այո, ներգրավված ընկերությունների բաժնետոմսերը կործանվել են. Այո, որոշ ժամանակ հարցեր մնացին՝ կապված ալյումինի ռուսական շուկայի հետ։ Բայց, իհարկե, անհնար է այդ պատժամիջոցները համեմատել ՅՈՒԿՕՍ-ի գործի հետ, որը ոչնչացրեց օրենքի գերակայության պատրանքը, կամ Ուկրաինայի պատերազմին, որը ոչնչացրեց Ռուսաստանի և զարգացած աշխարհի ինտեգրման գաղափարը։ Մինչդեռ ոչ ՅՈՒԿՕՍ-ը, ոչ պատերազմը չփոխեցին ռուբլու կախվածությունը նավթից։

Ավելին. օգոստոսին ԱՄՆ-ը հայտարարում է պատժամիջոցների հաջորդ փաթեթի պատրաստման մասին։ Այն ոչնչով չի տարբերվում նախորդներից, բացառությամբ Ռուսաստանի պետական ​​պարտքի հետ աշխատանքը սահմանափակելու հնարավորության մասին խոսակցությունից (ճիշտ խոսակցություն։ Հունիսից լճացած ցուցանիշը 3 օրում նվազում է ևս 4%-ով։

Արդյունքում, մեկ դոլարի դիմաց 55 ռուբլու հաշվարկված փոխարժեքի փոխարեն դոլարն այժմ արժե 65 ռուբլի՝ գրեթե 18%-ով ավելի էժան; 2018 թվականի մայիսից այն «կախվել է» հաշվարկվածից 2-ից 3 ստանդարտ շեղումների միջակայքում, այսինքն՝ «խրված» է 5%-ից 1% հաշվարկված հավանականությամբ իրավիճակում։ Ուրեմն ի՞նչ է դա՝ նոր հիմնարար գործոնի ի հայտ գալը, թե՞ տեղական գործոնների ժամանակավոր ազդեցությունը։

Եկեք կիրառենք գիտությունը. «Զուր հիպոթեզի» պաշտոնական թեստը բացասական արդյունք է տալիս: Այսօր վիճակագրությունը չի կարող ասել, որ ռուբլու կախվածությունը նավթից փոխվել է կամ դրան ավելացել են նոր գործոններ։ Այո, այսօր մենք երեք ամիս տատանումներ ենք ունենում 2-3 սիգմայի մակարդակի վրա։ Բայց դա տեղի է ունեցել ավելի քան մեկ անգամ. երեք տարի՝ 1995 թվականի սեպտեմբերից մինչև 1998 թվականի սեպտեմբեր, Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը տիտանական և անօգուտ ջանքերի շնորհիվ ռուբլու փոխարժեքը պահել է հաշվարկվածից 30-40% բարձր մակարդակի վրա. 2000 թվականի հունվարից մինչև 2002 թվականի կեսերը Ռուսաստանի նկատմամբ ներդրողների անվստահությունը հանգեցրեց նրան, որ ռուբլու փոխարժեքը հաշվարկվածից 10-20%-ով ցածր էր. YUKOS-ի դեպքից հետո ռուբլու փոխարժեքը մեկ տարվա ընթացքում 15%-ով ցածր է եղել հաշվարկված մակարդակից. 2006 թվականի կեսերից մինչև 2007 թվականի կեսերը փոխարժեքը հաշվարկվածից 13–18%-ով բարձր է եղել, դա պայմանավորված է ներդրողների էյֆորիայից. 2008 թվականի ճգնաժամից հետո ռուբլու օգտին փոխարժեքի անհամապատասխանությունը շարունակվել է ավելի քան երկու տարի և կազմել մինչև 25%՝ շնորհիվ Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի, որն այրել է պահուստները. վերջապես, գրեթե ողջ 2017 թվականին ռուբլին 5-15%-ով ավելի թանկ է եղել, քան հաշվարկված մակարդակները՝ տնտեսության կայունացում, ներմուծման անկում և, որպես հետևանք, արժույթի պահանջարկ, և ոչ ռեզիդենտների հետաքրքրությունը։ Համաշխարհային պարտքային շուկաներում էյֆորիայի ֆոնին Ռուսաստանի պետական ​​ռուբլու պարտքերն իրենց ազդեցությունն ունեցան։ Այսպիսով, երեք ամսվա շեղումը դեռ հիմք չէ հիմնարար եզրակացությունները վերանայելու համար: Բայց արժե խոսել տեղական գործոնների մասին, որոնք ստեղծում են այս շեղումը:

Դժվար թե ռուբլու անկման պատճառը պատժամիջոցներն էին. սա նրանց առաջին փուլը չէ, դրանք իրականում ազդեցություն չեն ունեցել և չեն ունենա ՀՆԱ-ի վրա։ Բացի այդ, այսօր առաջարկված պատժամիջոցների զգալիորեն ավելի վտանգավոր «քիմիական» փաթեթը, որը զուգորդվում է Կոնգրեսի նախագծի հետ՝ զգալիորեն սահմանափակելու ռուսական պարտքի հետ գործարքները, ռուբլու փոխարժեքը տեղափոխեցին ընդամենը 4%-ով, այսինքն՝ սովորական «անկայունության ալիքների» շրջանակներում:

Զգալիորեն ավելի կարևոր գործոններ էին Կենտրոնական բանկի և Ֆինանսների նախարարության ներքին դրամավարկային քաղաքականությունը՝ համակցված համաշխարհային մակրոիրավիճակի հետ։ Փաստն այն է, որ 2018 թվականին Ֆինանսների նախարարությունը և Կենտրոնական բանկը զգալիորեն ավելացրել են ազատ շուկայից արժույթի գնումների ծավալը՝ 2018 թվականի առաջին երեք ամիսներին գրեթե նույնքան արժույթ է գնվել, որքան ամբողջ 2017 թվականին; Ապրիլի սկզբին Ֆինանսների նախարարությունը հայտարարեց գնումների ծավալների հետագա աճի մասին՝ ապրիլին 241 մլրդ ռուբլով և տարվա ընթացքում մինչև 2,8 տրիլիոն ռուբլով։ Ռուբլու մատակարարման խոստացված ծավալը (Ռուսաստանում M2 ամբողջ ագրեգատը կազմում է մոտ 42 տրիլիոն ռուբլի) պարզապես ստիպված էր պայթեցնել շուկան՝ նվազեցնելով ռուբլու փոխարժեքը։

Բայց ավելի կարևոր գործոնը, որն ազդեց ռուբլու փոխարժեքի վրա, համաշխարհային (և նույնիսկ ռուս) ներդրողների սառեցումն է դեպի զարգացող շուկաներ և հատկապես ռուբլու ակտիվներ: 2018 թվականի փետրվարի վերջին գագաթնակետին հասնելուց հետո զարգացող շուկայական պարտքային շուկաները անկում են ապրում: Արգենտինական պեսոն սկսել է իջնել ռուբլուց անմիջապես հետո և մայիսի սկզբին կորցրել է իր արժեքի 25%-ը։ Չինական յուանը ապրիլին էժանացել է 4%-ով, իսկ ընդհանուր առմամբ ապրիլի սկզբից մինչ օրս էժանացել է 10%-ով։ Ինդոնեզական ռուպիան փետրվարից կորցրել է 10 տոկոս: Թուրքական լիրան ապրիլ-մայիսին կորցրել է 15%, իսկ օգոստոսի սկզբին՝ 25%։ Անգամ եվրոն մասնակցեց աշնանը. ապրիլին այն կորցրեց 3,5%-ով և շարունակեց անկումը, օգոստոսի 1-ին դոլարի նկատմամբ գնի անկումը 7%-ով։

Արժութային շուկաներում նման շարժումները ալիքային են և վատ կանխատեսելի, իսկ տարբեր արժույթների շարժումները հազվադեպ են փոխկապակցված. նույնիսկ հիմա մեքսիկական պեսոն դոլարի նկատմամբ չի փոխվել գնի մեջ: Նրանց առաջնորդում է ներդրողների գլոբալ տրամադրությունը, որը ձևավորվում է ամբոխի վարքագծի օրենքներով, այլ ոչ թե հիմնարար գործընթացների հետ կապված։ Ըստ երևույթին, ռուբլին՝ թույլ տնտեսություն ունեցող, անկայուն և միջազգային շուկաներում գրեթե երբեք չօգտագործվող պետության արժույթը, պարզապես «հայտնվեց հարձակման տակ», ուստի ապրիլի սկզբին Կենտրոնական բանկի կողմից հրահրված կտրուկ շարժումից հետո այն չվերադարձավ։ հաշվարկված արժեքներին:

Ամենակարևոր հարցը, իհարկե, թվում է, թե ի՞նչ է լինելու հետո։ Եվ, ինչպես միշտ, այս հարցին ողջամիտ պատասխան չկա։ Եթե ​​մենք իրավացի լինենք, և շուկայում որևէ նոր հիմնարար գործոն չհայտնվի, ապա ռուբլին կվերադառնա իր հաշվարկված արժեքներին, գուցե աշնանը, երբ շուկայական տրամադրությունները հավանաբար կփոխվեն, և ներդրողները՝ ոգեշնչված Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքների բարձրացման հարցում զգուշավորությամբ: , կվերադառնա զարգացող շուկաներ, և միգուցե ավելի ուշ. հարկ է հիշել, որ ռուբլին մեկուկես տարվա ընթացքում մեկ անգամ չէ, որ «դրեյֆ» է արել, բայց միշտ վերադարձել է: Եթե ​​ոչ, և մենք ականատես ենք լինում օրինաչափության փոփոխությանը, ապա ռուբլին այլ կերպ կվարվի, և մենք ստիպված կլինենք շտկել բանաձևերը։ Այնուամենայնիվ, վերջինը քիչ հավանական է թվում. այսօր մենք չենք նկատում որևէ բան, որն արդեն մեկ անգամ չէ, որ տեղի է ունեցել Ռուսաստանում (այո, պատժամիջոցներ, բանտարկություններ, կոռուպցիա, սայթաքումներ և կապիտալի լայնածավալ արտահանում. ամեն ինչ արդեն եղել է, եղել է. ), և միևնույն ժամանակ ռուբլու կոշտ կապը նավթի և գնաճի հետ չի փոխվել։ Այսպես թե այնպես, մենք կսպասենք և կտեսնենք»:

https://www.site/2018-08-10/eksperty_rasskazali_chto_zhdat_rossiyanam_ot_padeniya_rublya_i_novyh_sankciy

Կյանքի մակարդակի անկում և գների բարձրացում

Փորձագետները մեզ ասում են, թե ինչ կարող են ակնկալել ռուսները ռուբլու անկումից և նոր պատժամիջոցներից

Նատալյա Խանինա

Ռուսական շուկաները շարունակում են մնալ տենդի մեջ. ԱՄՆ Պետդեպարտամենտի կողմից հայտարարված Ռուսաստանի դեմ նոր պատժամիջոցները նվազեցրին ռուբլու փոխարժեքը դոլարի և եվրոյի նկատմամբ, և միևնույն ժամանակ խոշոր ընկերությունների և բանկերի՝ «Աերոֆլոտի», «Սբերբանկի» և այլոց բաժնետոմսերը սկսեցին անկում ապրել։ գինը. Վարչապետ Դմիտրի Մեդվեդևը հայտարարված պատժամիջոցներն արդեն համեմատել է տնտեսական պատերազմի հայտարարման հետ։ Փորձագետները չեն բացառում, որ սահմանափակումների նոր փուլը կարող է խուճապ առաջացնել Մոսկվայի բորսայում, և կանխատեսումներ են անում, թե պատժամիջոցներն ինչպես կազդեն Ռուսաստանի վրա։

Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը ուրբաթ օրը՝ օգոստոսի 10-ին, եվրոյի պաշտոնական փոխարժեքը բարձրացրել է երեք ռուբլով՝ մինչեւ 76,82 ռուբլի։ Ուրբաթ օրվա համար սահմանված դոլարի պաշտոնական փոխարժեքը 66,29 ռուբլի է, օգոստոսի 9-ից այս արժույթի աճը կազմել է 2,7 ռուբլի։ Սա ամենաբարձր ցուցանիշն է 2016 թվականից ի վեր։ Միաժամանակ, Sberbank-ի բաժնետոմսերը էժանացել են 4,3%-ով, VTB-ինը՝ 2,4%-ով, Aeroflot-ինը՝ 9,5%-ով։ Ֆոնդային ինդեքսները նույնպես նվազել են օգոստոսի 9-ին։ Մոսկվայի բորսայի ինդեքսը կորցրել է 1,4%, RTS ինդեքսը նվազել է 3,6%-ով։

Գների բարձրացում և կենսամակարդակի անկում

Ամերիկյան նոր պատժամիջոցները կարող են դանդաղեցնել Ռուսաստանի տնտեսական աճը մոտ 1-1,5%-ով։ Այս մասին հայտարարել է RANEPA-ի Միջազգային առևտրի հետազոտությունների կենտրոնի տնօրեն Ալեքսանդր Կնոբելը, որին մեջբերում է «Վեդոմոստի»-ն։ Նրա հետ համաձայն է Alfa Bank-ի գլխավոր տնտեսագետ Նատալյա Օրլովան՝ պարզաբանելով, որ պատժամիջոցները մեծացնում են ծախսերը տնտեսության մեջ՝ թանկանում են թռիչքները, գործարքներ կնքելը և ներմուծումը։

Այսպիսով, եթե դոլարի և եվրոյի փոխարժեքները մնան նույն բարձր մակարդակներում, ինչ հիմա, ավիատոմսերը կթանկանան միջինը 5%-ով։ Գների փոփոխությունը կարող է տեղի ունենալ արդեն օգոստոսի 15-ին։ Այս կանխատեսումը տվել է Ռոստուրիզմի ղեկավարի տրանսպորտի հարցերով խորհրդական Դմիտրի Գորինը։ Բացի այդ, աշնանը կարելի է ակնկալել արտասահմանյան ապրանքների գնի զգալի աճ։

Յարոմիր Ռոմանով

«Ամենախիստ միջոցները (ԱՄՆ պատժամիջոցներից - խմբագրի նշումը) վերաբերում են Ռուսաստանի պետական ​​պարտքում ներդրումներ կատարելու արգելքին և Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​բանկերի կողմից ԱՄՆ դոլարով հաշվարկների արգելքին։ Իրականում սա Իրանի սցենարն է»,- նշում է Forex Optimum-ի առաջատար վերլուծաբան Իվան Կապուստյանսկին։ Ինչպես պարզաբանում է Gazeta-ն, նման սահմանափակումների պատճառով գործարքի ծախսերը կարող են կտրուկ աճել։

Դրան զուգահեռ պատժամիջոցների նոր ալիքը կհանգեցնի կապիտալի հոսքերի հետագա կրճատմանը, ասում է Տնտեսագիտության բարձրագույն դպրոցի զարգացման կենտրոնի տնօրեն Նատալյա Ակինդինովան։ Կան մասնավոր ներդրումների վերաֆինանսավորման ռիսկեր, զգուշացնում է նա։ Արտասահմանյան ընկերությունները ռիսկի կդիմեն ռուսական տնտեսության հետ ցանկացած համագործակցության մեջ, նշում է Knobel-ը։

Բյուջեի դեֆիցիտ

Ներկա պայմաններում բյուջեի լուրջ դեֆիցիտ կարող է առաջանալ, ասում է Politanalitika կայքի գլխավոր խմբագիր Բորիս Մեժուևը, գրում է Prime գործակալությունը։ Նրա խոսքով, դա կհանգեցնի երկրում սոցիալական խնդիրների:

«Հասկանալի է, որ Ռուսաստանին անհրաժեշտ կլինեն որոշ արտակարգ միջոցներ»,- նշում է քաղաքագետը և հավելում, որ, մյուս կողմից, Վաշինգտոնի սահմանափակումները անխուսափելի կդարձնեն Ռուսաստանի և Չինաստանի սերտ դաշինքը։

Ֆինանսների նախարար Անտոն Սիլուանովը օգոստոսի 9-ին ասել է, որ կառավարությունն ու Կենտրոնական բանկն ունեն բոլոր անհրաժեշտ գործիքները՝ ֆինանսական կայունությունն ապահովելու համար։ Ժամանակակից զարգացման ինստիտուտի ֆինանսների և էկոնոմիկայի ամբիոնի վարիչ Նիկիտա Մասլեննիկովն ասում է, որ ապրիլին ռուբլու փոխարժեքով նման իրավիճակ արդեն եղել է, և Ռուսաստանը հարմարվել է։

Իգոր Գրոմ

«Մենք կկարողանանք գտնել մեխանիզմներ, այլ բան, որ այս բոլոր պատժամիջոցների վարժանքներն իրականացվում են շարունակվող առևտրային պատերազմի համատեքստում, որը ծավալվում է նոր թափով։ Բայց այս գործոնն արդեն կարող է ամբողջ համաշխարհային տնտեսությունը մղել նոր ճգնաժամի։ Եթե ​​մենք հայտնվենք դրա մեջ, դա կլինի բոլորի հետ միասին։ Դա կարող է տեղի ունենալ 2019 թվականի երկրորդ կեսին»,- Մասլեննիկովի խոսքերն է մեջբերում Novye Izvestia-ն։

Ամփոփելով, փորձագետներն ասում են, որ հասարակ ռուսաստանցիները չեն զգա աղետը. գնաճի կտրուկ թռիչք չի լինի, եկամուտները կտրուկ չեն նվազի, բայց կենսամակարդակը կշարունակի ընկնել։ Ընդ որում, փորձագետները դեռ խորհուրդ չեն տալիս վազել բանկեր ու գնել արտարժույթ։ Օգոստոսին շուկայի իրացվելիությունը ցածր է, փոխարժեքը չափազանց անկայուն է և նպատակահարմար չէ երկարաժամկետ ներդրումներ կատարել։ Սակայն առաջիկա մի քանի ամիսներին, եթե պատժամիջոցների հռետորաբանությունը չմեղմանա, դոլարը կարող է հասնել 70 ռուբլու, կանխատեսում է InstaForex Group-ի վերլուծաբան Իգոր Կովալյովը, գրում է Gazeta-ն։

Ինչ է հայտնի նոր պատժամիջոցների մասին

Օգոստոսի 8-ին հայտնի դարձավ, որ ԱՄՆ վարչակազմը նոր պատժամիջոցներ կսահմանի Ռուսաստանի դեմ՝ Անգլիայում Սերգեյ Սկրիպալի ու նրա դստեր թունավորման պատճառով։ Պատժամիջոցների առաջին փաթեթը, որն ուժի մեջ կմտնի օգոստոսի 22-ից, ներառում է Ռուսաստան երկակի օգտագործման էլեկտրոնային սարքերի և բաղադրիչների արտահանման ամբողջական արգելք։

Պատժամիջոցների երկրորդ փաթեթը նախատեսում է «Աերոֆլոտ»-ի համար դեպի ԱՄՆ թռիչքների արգելում, դիվանագիտական ​​հարաբերությունների մակարդակի իջեցում, ինչպես նաև երկրների միջև առևտրի գրեթե ամբողջական դադարեցում։ Այս սահմանափակումները կարող են սահմանվել պատժամիջոցների առաջին փուլից երեք ամիս անց, եթե Ռուսաստանը չտրամադրի արժանահավատ երաշխիքներ, որ չի օգտագործի քիմիական զենք և չհամաձայնի թույլ տալ ՄԱԿ-ի տեսուչներին ստուգել քիմիական զենքի արտադրության օբյեկտները:

Բացի այդ, ԱՄՆ Կոնգրես է ներկայացվել Ռուսաստանի դեմ նոր պատժամիջոցների մասին մեկ այլ օրինագիծ, որը պատրաստել են սենատորներ Լինդսի Գրեհեմն ու Բոբ Մենենդեսը։ Փաստաթղթով առաջարկվում է ոչ միայն արգելել Ռուսաստանի պետական ​​պարտքի հետ գործարքները, այլեւ սառեցնել ՎԵԲ-ի, Սբերբանկի եւ ՎՏԲ-ի ակտիվները ԱՄՆ-ում։ Այն նաև առաջարկում է դիտարկել Ռուսաստանը որպես «ահաբեկչությունը հովանավորող պետություն» ճանաչելու հարցը։

Վերջին օրերին արտարժույթի շուկայում իրավիճակն այնքան նյարդային է դարձել, որ Կենտրոնական բանկը հանդես է եկել կոչով` կապված ֆինանսական շուկայում տիրող իրավիճակի հետ։ Բողոքարկումը տեղադրված է Կենտրոնական բանկի կայքում։

Կարգավորիչը հայտարարել է, որ ավելացել է անկայունությունը դասընթացՌուբլին վերջին օրերին բնական արձագանք է հնարավոր պատժամիջոցների մասին լուրերին։ «Անկայունության նման դրվագներ նախկինում արդեն ի հայտ են եկել պատժամիջոցների սահմանափակումների քննարկումների ֆոնին և եղել են ժամանակավոր»,- նշում են Կենտրոնական բանկը։

Երեք ամիս - ուղղաձիգ սկուտեղ

Պատժամիջոցների առաջին բլոկը նախատեսում է Ռուսաստանի Դաշնություն զենքի, էլեկտրոնային սարքերի և երկակի նշանակության այլ ապրանքների մատակարարման արգելք, որոնք կարող են կապված լինել ԱՄՆ ազգային անվտանգության հետ։

Այս միջոցները կարող են վերաբերել բոլոր ռուսական պետական ​​կամ կառավարության կողմից ֆինանսավորվող ընկերություններին և կարող են բացասական ազդեցություն ունենալ օդատիեզերական արդյունաբերության վրա, թեև տիեզերական համագործակցության ծրագրերում թույլատրվում են որոշակի բացառություններ:

Պատժամիջոցների երկրորդ փաթեթը կարող է ավելի հավակնոտ լինել՝ դիվանագիտական ​​հարաբերությունների մակարդակի հետագա նվազում, դեպի ԱՄՆ թռիչքների դադարեցում (ներկայումս թռիչքներ կան դեպի ԱՄՆ չորս քաղաք) և երկկողմ առևտրի զգալի սահմանափակում (2017թ. , ԱՄՆ-ին բաժին է ընկել Ռուսաստանի արտաքին առևտրաշրջանառության 4%-ը կամ մոտ 29 մլրդ դոլար):

Փաստաթուղթը, մասնավորապես, ենթադրում է Ռուսաստանի պետական ​​նոր պարտքի հետ գործարքների արգելքի և Ռուսաստանի պետական ​​բանկերի համար ԱՄՆ-ում թղթակցային հաշիվների միջոցով դոլարով վճարումների արգելք (,):

Սակայն օրինագիծը դեռ չի հաստատվել Կոնգրեսի կողմից, փաստաթուղթը կարող է էական փոփոխություններ կրել կամ ընդհանրապես չընդունվել, պարզաբանում է TeleTrade-ի ֆինանսական խորհրդատու Ժաննա Կուլակովան։ «Այդ դեպքում հնարավոր է, որ ռուսական ռուբլին հետ տա կորուստների մի մասը, քանի որ այժմ մենք իրականում գործ ունենք սպեկուլյատիվ անկման հետ»,- ասում է Կուլակովան։

Բայց չորեքշաբթի ֆոնդային շուկայի փորձագետները սկսեցին ասել, որ «ռուբլին արժեզրկվել է տեղական մակարդակում»:

Փորձագետը կարծում է, որ ռուբլին ընկել է պատժամիջոցների ծուղակը։

Պատժամիջոցների «սեռականացման» հռետորաբանություն

Պատժամիջոցների նոր փաթեթը ֆորմալ բնույթ է կրում, ինչպես նաև ինքնին պատճառը՝ Լոնդոնում GRU-ի նախկին գնդապետ Սերգեյ Սկրիպալին թունավորելու փորձը, նշում է Forex Optimum-ի առաջատար վերլուծաբանը՝ հավելելով, որ «երկակի նշանակության ապրանքները ենթակա կլինեն արգելքի։ »:

«Պատժամիջոցների երկրորդ փաթեթն ավելի կոշտ է, բայց դարձյալ մահացու չէ։ Ռուսաստանի Դաշնության և ԱՄՆ-ի միջև դիվանագիտական ​​հարաբերություններն արդեն նվազագույնի են հասցված»,- ասում է Կապուստյանսկին։

Առավել խիստ միջոցները վերաբերում են ՌԴ պետական ​​պարտքում ներդրումների արգելմանը և ՌԴ պետական ​​բանկերի կողմից ԱՄՆ դոլարով գործարքներ իրականացնելու արգելքին, վստահ են փորձագետները։

Ռուսաստանի արտարժույթի շուկայում անկայունությունը կշարունակվի. Քանի դեռ պատժամիջոցների քննարկումը շարունակվում է, ռուբլին ճնշման տակ կլինի։

Գ.Վ.-ի անվան ռուսական տնտեսագիտական ​​համալսարանի Տնտեսական տեսության ամբիոնի դոցենտ: կարծում է, որ ռուսական OFZ-ների (հաջորդ տրանշի) տեղաբաշխումը կարող է դժվար լինել, և այս դեպքում կարելի է ակնկալել ռուբլու նոր անկում դոլարի և եվրոյի նկատմամբ։

«Արժե ուշադրություն դարձնել նաև նավթի գնին և օգոստոսին ընկերությունների համար հարկային ժամանակաշրջանին։ Այս ամենը լրացուցիչ գործոններ կլինեն առաջիկա մեկ ամսվա ընթացքում դոլարի և եվրոյի նկատմամբ ռուբլու արժեզրկման համար»,- ասում է փորձագետը։

Նյարդայնության աստիճանն աճում է առնվազն Ռուսաստանի Դաշնության ներքին արտարժույթի շուկայում, որտեղ ռուսական ազգային արժույթը զգալի արագացումով արժեզրկվում է, և ռուսական ռուբլու նկատմամբ ամերիկյան դոլարի աճի միտումի շարժման թիրախային մակարդակները ակնհայտ են. տեղափոխվել է դեպի ռուսական ակտիվներից համաշխարհային ներդրողների դուրս գալու ռիսկը, նշում է Միջազգային ֆինանսական կենտրոնի վերլուծական բաժնի ղեկավարը։

Զարգացող երկրների հատվածի շուկաները դեռ տենդի մեջ չեն, բայց ամեն ինչ հնարավոր է, ավելացնում է փորձագետը։

Ինչպես ավելի վաղ Գազետա.Ru-ին մեկնաբանել էին փորձագետները, սեպտեմբերին դոլարը կարող է վաճառվել 65-70 ռուբլու սահմաններում։